電力設備：上半年特高壓、電源設備和工業自動化業績增速突出,管理層主動改善經營績效帶來業績高增長亦有頗多亮點。上半年特高壓業績尤其喜人,其中平高電氣[4.43% 資金 研報]、中國西電[2.81% 資金 研報]預計增速50%;受益通信4G招標交貨加快,電源行業業績普遍改善,其中奧特迅[0.87% 資金 研報]、南都電源[1.34% 資金 研報]、中恒電氣[0.22% 資金 研報]、科士達[2.98% 資金 研報]增速預計超過30%;受益國內電梯、機器人[0.36% 資金 研報]應用等工業領域自動化率提升,工業自動化標的業績增速普遍在25%以上,其中匯川技術[0.29% 資金 研報]預計在45%左右。盡管行業總體表現平平,但管理層主動改善經營績效帶來業績高增長的有許繼電氣[2.76% 資金 研報]、置信電氣[-0.78% 資金 研報]、金智科技[-0.54% 資金 研報],預計增速都在50%以上;長園集團[-1.31% 資金 研報]、北京科銳[-0.28% 資金 研報]、森源電氣[8.77% 資金 研報]在30%以上。
特高壓、電源設備和工業自動化業績增速突出,管理層主動改善經營績效帶來業績高增長亦有頗多亮點。中報預計95%增長,在電氣設備行業,反映出特高壓的高景氣和管理層主動轉型的績效改善。
電力設備與新能源行業相關公司2014年半年度業績增速預測:1) 凈利潤同比增速30%以上:海得控制(240%)、平高電氣(95%)、奧特迅(90%)、許繼電氣(60%)、中國西電(55%)、置信電氣(55%)、南都電源(50%)、金智科技(50%)、匯川技術(45%)、中恒電氣(40%)、科士達(35%)、長園集團(35%)、北京科銳(35%)、英威騰[1.74% 資金 研報](35%);2) 凈利潤同比增速0%-30%:大洋電機(30%)、森源電氣(30%)、科華恒盛(25%)、新時達(25%)、正泰電器(22%)、信質電機(20%)、良信電器(20%)、思源電氣(20%)、長高集團(20%)、林洋電子(15%)、國電南瑞(15%)、臥龍電氣(10%)、廣電電氣(7%)、眾業達(5%);3) 凈利潤同比負增長:東方電氣(-7%)、上海電氣(-7%)、電科院(-30%)、積成電子(-30%)、理工監測(-70%)、鑫龍電器(-80%)。
國電南瑞,業績與長期發展預期差明顯。預計增長15%,由于一季度1%增速,市場對全年業績增速下修較多,但是中報起各季度業績增速繼續逐季度上揚,作為電網目前價格已經提供足夠安全邊際。置信電氣:電氣轉型。我們預計中報55%增速,預計業績仍有可能好于我們預期,公司在國網支持下積極轉型有望兌現持續高增長。平高電氣:行業高景氣。中報預計95%增長,在電氣設備行業,反映出特高壓的高景氣和管理層主動轉型的績效改善。正泰電器:白馬價值股。國內渠道力Z強的電氣設備企業,持續穩健的盈利增速和高分紅率特別適合長線資金配置。新時達:機器人業務預期差較大。轉型機器人的自動化企業,中報業績反映出本部業績穩健,由于市場預期較低預計眾為興訂單好于預期,明年業績有望兌現較高增長。林洋電子:分布式光伏穩健。中報業績仍反映本部電表業務增速,光伏預期受益下半年政策調整和開工熱情有望逐漸升溫。森源電氣:管理層積極進取。中部地區綜合性的電氣設備商,光伏業務大幅提升全年業績預期。海得控制:自動化Z小市值標的。中報反映風電業務持續高景氣,積極布局控制+驅動完整自動化業務,預計彈性明顯。